По нашим прогнозам, результаты нефтяной компании могут оказаться относительно сильными по сравнению с IV кварталом 2008 г.: затраты могут сократиться на 40%, а выручка — на 14%. Как сообщает АК&М со ссылкой на ФК "Открытие", основной причиной снижения себестоимости могут стать девальвация рубля и программа по минимизации издержек. Сильные позиции, занимаемые "Газпром нефтью" в сегменте переработки и ритейла, могли помочь компании застраховать выручку от более значительного падения по сравнению с предыдущим кварталом. Мы предполагаем, что операционная прибыль "Газпром нефти" за I квартал могла бы достичь $840 млн, а чистая прибыль — $347 млн., в то время как за IV квартал 2008 г. компания показала операционный и чистый убыток.

Коэффициент P/E у "Газпром нефти" составляет 8,2х, и акции компании торгуются по данному показателю с 16%-ным дисконтом относительно других компаний нефтегазового сектора.

Мы полагаем, что такие финансовые результаты могут вызвать краткосрочную позитивную реакцию фондового рынка. Наша долгосрочная целевая цена акций Газпром нефти составляет $4,2, рекомендация — "Покупать".