Как передает АК&М со ссылкой на ФК "Открытие", ранее правительство приняло решение о либерализации с 2010 г. внутренних цен на газ. Ограничения на рост цены могут негативно повлиять на выручку и прибыль производителей газа. В наших DCF-моделях мы предполагали, что в 2010 г. цены на газ для промышленных потребителей могут вырасти в годовом исчислении на 25%. Если правительство ограничит рост тарифов пятнадцатью процентами, то выручка "Газпрома" в 2010 г. может сократиться на 1%, а операционная прибыль — на 3% (по сравнению с нашим текущим прогнозом). Однако основная часть выручки "Газпрома" формируется за счет экспортных поставок, которые являются высоко рентабельными. А вот Новатэк может сильнее пострадать от ограничений роста тарифов. По нашим прогнозам, выручка и операционная прибыль независимого производителя газа могут упасть в 2010 г. на 4% и 5% соответственно. В целом, мы рассматриваем данное сообщение скорее как подтверждение факта дискуссий в правительственных кругах, чем как новость об ужесточении государственного регулирования. Мы скептически относимся к вероятности принятия подобного решения.
P/E "Газпрома" составляет 4,2х, и акции компании торгуются по данному коэффициенту с 53%-ным дисконтом относительно других компаний нефтегазового сектора. У Новатэка показатель Р/Е равен 23х.
Мы считаем, что новость о возможном ограничении роста цен на газ может оказать умеренно негативное влияние на бумаги "Газпрома" и "НОВАТЭКа".
-
19 апреляПрактический семинар
-
23-24 маяПрактический семинар
-
18 июняПрактический семинар
<< | Июль, 2009 | >> | ||||
---|---|---|---|---|---|---|
Пн | Вт | С | Ч | П | С | В |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |
20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
27 | 28 | 29 | 30 | 31 |
- Полвека морской нефтегазовой разведки на российских шельфах: достижения, проблемы и пути их решения
- Оценка перспектив Архангельской области на открытие новых месторождений алмазов
- Кризис НДПИ: акциз или рентный налог, отменить или реформировать?
- Экономика рационального недропользования
- Прогноз добычи газа в Республике Саха (Якутия) с учетом структуры сырьевой базы, транспортной обеспеченности, потребностей внутреннего и внешнего рынков
- Особенности правового регулирования предоставления и использования водных объектов для целей геологического изучения, разведки и добычи полезных ископаемых
- Изменения в правовом регулировании отношений по региональному геологическому изучению недр
- Формирование новой нефтетрейдинговой парадигмы России
- Сотрудничество России со странами-экспортерами энергоносителей в ЕАЭС
- Николай Валуев: повышение привлекательности "зелёных" подходов для экономики станет ключом к реализации Послания президента