Fitch подтвердило РДЭ "ЛУКОЙЛа" на уровне "BBB-", прогноз "Стабильный"

Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги ОАО "ЛУКОЙЛ": долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB-", приоритетный необеспеченный рейтинг "BBB-" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F3". Прогноз по долгосрочным РДЭ — "Стабильный".

Как говорится в сообщении Fitch Ratings, долгосрочные РДЭ и приоритетный необеспеченный рейтинг компании в настоящее время поддерживаются ее лидирующими позициями на рынке как одного из двух ведущих производителей нефти в России, которая сейчас является крупнейшим нефтедобывающим государством в мире по объему добычи, измеряемому в баррелях в сутки.

Кроме того, рейтинги поддерживаются лидирующей позицией компании в сегменте нефтепереработки. У "ЛУКОЙЛа" самое большое число нефтеперерабатывающих заводов ("НПЗ") среди всех российских нефтяных компаний и самые значительные суммарные перерабатывающие мощности, измеряемые в баррелях в сутки. В дополнение к этим факторам, НПЗ компании за рубежом производят в основном нефтепродукты средних фракций и светлые нефтепродукты, такие как дизельное топливо и бензин, которые дают более высокие показатели маржи переработки в сравнении с тяжелыми нефтепродуктами, такими как мазут.

В то же время существует неопределенность относительно реализации бизнес-плана компании по увеличению интеграции в европейский рынок нефтепереработки и продажи нефтепродуктов за счет приобретения нефтеперерабатывающих заводов в Италии и Нидерландах. Fitch уже учитывает такую стратегию менеджмента в текущих рейтингах "ЛУКОЙЛа", однако необходимы данные за более длительный период, чтобы увидеть результаты и то, как новые приобретенные активы будет вносить вклад в прибыльность и поток денежных средств компании.

Успешное рефинансирование новых заимствований, использованных для приобретений НПЗ, и удлинение структуры долга компании по срокам погашения, также будут необходимыми моментами для поддержания текущих рейтингов и прогноза. Согласно ожиданиям Fitch, "ЛУКОЙЛ" будет придерживаться исторически демонстрируемых консервативных финансовых позиций, включая сохранение положительного свободного денежного потока и поддержание отношения общего долга на балансе к EBITDA менее 1х в течение бизнес-цикла, что поддерживает текущие рейтинги и прогноз по рейтингам.

"ЛУКОЙЛ" остается единственной российской компанией со значительным международным присутствием, включая разведку, добычу, переработку и розничную реализацию нефтепродуктов. В то время как основная часть запасов и добычи "ЛУКОЙЛа" сосредоточена в России, наблюдается рост деятельности в области разведки и добычи за рубежом как доли от совокупных запасов и добычи компании. Недавние приобретения в области переработки в Европе увеличили общие перерабатывающие мощности "ЛУКОЙЛа".

Кроме того, "ЛУКОЙЛ" успешно осуществил диверсификацию в газовый сегмент в России и планирует интегрировать часть добычи природного газа со своим энергетическим бизнесом, ТГК-8, приобретенным в 2008 и 2009 гг.

Соответствующие методологии представлены на интернет-сайте Fitch www.fitchratings.com: "Методология присвоения рейтингов корпоративным эмитентам" (Corporate Rating Methodology) от 13 июня 2006 г., "Методология присвоения рейтингов компаниям по разведке и добыче нефти и газа" (Oil and Gas Exploration and Production Rating Methodology) от 16 октября 2008 г. и "Методология присвоения кредитных рейтингов нефтеперерабатывающим компаниям" (Credit Rating Methodology for Refiners) от 9 ноября 2007 г.